С 1904 по 1909 год пост президента Колумбии занимает генерал Рафаэль Рейес Прието. За время его правления в стране укрепляется стабильность, улучшается финансовое положение, ширится сеть автомобильных и железных дорог, увеличивается производство кофе. Экономическому росту способствуют так же крупные американские инвестиции в экономику страны и закупки Соединенными Штатами колумбийского кофе и минерального сырья.
Вслед за Рейесом вплоть до 1930 года к власти последовательно приходят, сменяя друг друга, пять президентов – представителей Консервативной партии. Политическая жизнь страны за это время становится спокойнее, выборы проводятся более честно, пресса получает больше свободы.
В 1929 году на мировом рынке резко падают цены на кофе. Колумбия ощущает на себе последствия мирового экономического кризиса, который приводит к расколу рядах Консервативной партии. Этот факт позволяет либералам одержать победу на выборах 1930 года.
Хотя процесс перехода власти от одной партии к другой и сопровождался отдельными всплесками насилия, правление президента Энрике Олаи Эрреры было более спокойным, чем правление его предшественника-консерватора. Правительству Олаи удалось урегулировать (с участием Лиги наций) пограничный конфликт с Перу.
В 1934 году на пост президента избирается Альфонсо Лопес Пумарехо, выступающий за проведение более новаторских реформ. Лопес, которого часто сравнивают с Франклином Рузвельтом, с целью смягчить влияние всемирного экономического кризиса, внес коренные изменения в устаревшую конституцию 1886 года. Поправки к конституции предусматривали защиту прав трудящихся, давали правительству возможность вмешиваться в деятельность предпринимателей и регулировать производство, распределение и потребление продукции. Администрация Лопеса провела законы, устанавливающие максимальную продолжительность рабочего дня, изменяющие структуру налогообложения и предусматривающие меры социальной помощи безработным. Кроме того, была расширена система школьного образования, и правительство взяло на себя вопросы социального обеспечения.